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公司治理溢價研究可以揭示公司治理與企業(yè)價值之間的互動機理,不僅有助于深化和豐富公司治理理論,為上市公司優(yōu)化公司治理指明方向和重點,而且有助于投資者全面評估企業(yè)價值。而對公司治理的客觀評價是公司治理溢價研究中的關鍵問題,本文在以往研究成果基礎上,以上證公司治理板塊的評選結果為參照樣本,給出了檢驗公司治理評價指標有效性的科學方法,進而驗證了以DEA方法構建的公司治理效率值指標的有效性;在此基礎上利用聯立方程模型對公司治理溢價進行研究,解決了公司治理與企業(yè)價值之間可能存在的內生性問題;以2007年中國滬市578家A股公司為樣本對聯立方程模型進行估計。結果表明,中國股票市場存在公司治理溢價,公司治理效率值每增加0.1,流通盤市場附加值就會有37.2%的溢價。